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原油周评:油价自近11个月高位回落,尽管中国需求独领风骚,但市场近忧不断远虑更甚
2021-01-18

两大原油期货价格本周收跌,尽管盘中创近11个月新高。全球新冠肺炎新增病例和死亡病例持续上升,疫苗接种进程相对缓慢,产油国面临着平衡供需关系空前的挑战,削弱了中国强劲的进口数据所带来的支撑。美国库存下降和油价上升也可能吸引美国钻探商重新大力生产。况且沙特努力推进经济多元化,油市长远前景并不被看好。

NYMEX原油期货收跌0.70%至52.36美元/桶,ICE布伦特原油期货收跌2.41%至55美元/桶。尽管盘中分别刷新去年2月20日以来高位53.93美元/桶和2月21日以来高位57.42美元/桶。

中国需求亮眼,但无法拯救全球油市

中国需求强劲给原油期货合约带来提振。本周公布的海关数据显示,中国2020年原油进口量增加7.3%,四个季度中有两个季度进口量创纪录,因炼油商增加原油加工量,低油价刺激补充库存。
但全球抗疫形势重新引发对全球燃料需求的疑虑。新年期间疫情一波接着一波,且出现新的病毒株,许多欧洲大型经济体再度实施严格封锁,年中及之后大规模疫苗接种速度缓慢,使得黎明看来更为遥远。世界卫生组织(WHO)更是警告称,疫情进入第二年“可能因为病毒传染模式变化而更为严峻”。
包括纽约市、洛杉矶和西雅图在内的美国37个城市市长已要求即将上任的拜登总统绕过州政府,将新冠疫苗直接运送给他们,并表示地方官员最了解如何才能加速目前处于落后状态的疫苗接种进度。
国际能源署(IEA)一名官员能源供应前景与投资主管Tim Gould表示,由于新冠疫苗分发的速度和应对等因素给前景蒙上阴影,石油生产国平衡供需的努力面临前所未有的挑战,“生产国正努力应对未来走向的巨大不确定性。这不仅仅是在经济复苏方面,而是我们通常不会关注的指标:例如不同国家对疫苗的信任程度。”
瑞银石油分析师Giovanni Staunovo称:”虽然我认为未来几个月原油价格会走高,但投资者仍需注意,原油需求和价格上升的道路仍将崎岖不平。”

拜登大规模刺激或收效有限

美国当选总统拜登公布了一项近2万亿美元的新冠援助计划,这可能会增加美国的石油需求。不过一些分析师表示,随着新冠疫情加剧,不少地方继续对旅行实施限制,这将在数月内抑制美国能源需求。
美国能源信息署(EIA)周三(1月13日)表示,截至1月8日当周,原油库存减少324.8万桶,降幅大于预期的300万桶,但汽油和精炼油库存上升,因炼厂增产至8月以来最高水平。
美国成品油供应过剩抵消了原油库存下降的影响。燃料需求依然低迷,汽油产品供应量的四周平均水平较上年同期下降了11%。由于冠状病毒限制了消费者的行动,成品油消费量继续下降。
EIA发布月报称:仍然预计2021年美国原油产量将为1110万桶/日。EIA还将2021年全球原油需求增速预期调整至556万桶/日,此前为578万桶/日。
高盛在最新研究中,由于沙特减产,高盛认为2月份将出现小幅供应缺口,并在之后的年内剩余时间里油市均呈现供应短缺。布伦特原油价格有望在2021年夏天达到65美元/桶。但高盛同时将1月、2月和3月的需求预测分别下调了100-200万桶/日。并表示,考虑到近期反弹的幅度,大宗商品市场近期可能会出现盘整。

沙特经济转型项目多,油市长远不妙
况且沙特努力推进经济多元化,油市长远前景并不被看好。因此产油国这次意外之举造成油价的任何涨势,可能只是个称不上贵重的小礼物。
沙特王储萨勒曼上周日(1月10日)公布计划——将在NEOM建造一座零碳城市。这是价值5000亿美元旗舰商业区的第一个重大建设项目,旨在实现世界最大石油出口国的经济多元化。
沙特官方发布声明称,该项目将于2021年第一季度动工,预计将为沙特阿拉伯GDP贡献480亿美元。萨勒曼在电视讲话中说,建造这座能够容纳100万居民的城市,发展项目将会100%由清洁能源驱动。
疫情已促使一些能源巨头和监管机构预测,世界石油需求更接近见顶,或可能已经在2019年见顶。IEA的Gould表示,国际能源署不同意这种看法,但他也强调:“在我们看来,2020年代是石油需求增长的最后十年。”

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